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Selon l'hypothèse de Masters, la pression découlant des achats de fonds d'investissements indiciels a engendré des bulles spéculatives dans les prix des aliments et de l'énergie. Plusieurs études récentes se sont penchées sur la relation entre les investissements des fonds de placements indiciels et les variations dans les prix sur les marchés à terme. Certaines études ont
utilisé des tests de causalité à la Granger sur des données temporelles sur les variations de prix et les positions des investisseurs. Les résultats de ces études n'appuient pas l'hypothèse de Masters. La même conclusion peut être tirée des études qui ont utilisé des données transversales. Un troisième groupe d'études a analysé le lien entre les positions des fonds d'investissements indiciels et les écarts dans les prix à terme pour des contrats ayant des dates
d'échéance différentes. Les résultats de ces études varient selon le type de test utilisé, mais plus souvent qu'autrement on trouve absence de relation ou une relation négative qui contrevient à l'hypothèse de Masters. En gros, l'évidence empirique disponible suggère que l'hypothèse de Masters n'est pas valide.